目前全球共有8家MDI生产企业，据权威统计，除烟台万华外，在未来4年内2013年以前，全球基本没有新产能投产。唯一的新产能是万华公司在2010年年中投产的30万吨产能。我们预计其中2010年能贡献新产量10万吨左右，2011年30万吨产能将完全释放。对于全球600余万吨的产能而言，30万吨的供给增长，相当于未来3年产能的复合增长率仅为1.7%。从需求分析，近20年间全球MDI每年的需求增长基本超越GDP2-3个百分点，因此，即使未来三年内全球经济零增长，全球MDI需求的增长也将大于供给增长。

而根据国内权威部门的统计，2009年国内MDI的表观消费量为98万吨，同比增长接近20%，其中进口比例约在1/3左右。而万华2009年产量在40万吨以上，2009年全年开工超过8成。受益于国内宏观经济的复苏，在2009年三季度后，万华开工率基本达到满负荷。预计在经济持续复苏的情况下，2010年国内需求将同比维持15%-20%的增长。因此，万华全年继续保持2009年三季度以来的高开工率应无疑虑。我们认为根据以上的分析基础，在未来4年内MDI无论全球还是国内，需求增速都大于供给增速，MDI价格将有望持续上涨，MDI行业将进入2-3年的景气周期。